Una práctica de tesorería que facilita tanto inversión como financiamiento flexible, simplificado y de bajo riesgo para filiales, empresas o dependencias de un mismo grupo, eso básicamente responde a la interrogante ¿qué es el cash pooling? Conoce además cómo funciona, sus beneficios y algunos riesgos.
Simplificación, centralización, visibilidad; el cash pooling es una excelente estrategia de financiación e inversión, a tono con los modelos internacionales de gestión de efectivo y en respuesta a la creciente globalización de los negocios.
El Cash Pooling se puede instrumentar en físico o nominativo, en México varios bancos prestan el servicio. Imagen de Pikaso-Freepik.com.
No es reciente, sin embargo, en México ha ganado terreno en los últimos años y también ha llamado la atención del SAT, ello cuando se practica al margen de la debida documentación y transparencia.
El Cash Pooling puede mejorar las finanzas empresariales vía simplificación y ahorro en costos. Conoce otras 7 claves para destacar en gestión de tesorería.
¿Qué es el Cash Pooling?
Literalmente traduciría ‘agrupación del efectivo’ o mancomunación del efectivo.
Mejor conocido en español como gestión centralizada del efectivo o sistema de agrupación de efectivo es una práctica de tesorería a través de la cual los excedentes de efectivo de las cuentas individuales de un mismo grupo económico, unidades de negocio o empresas afines, se transfiere a una cuenta maestra a fines de inversión y préstamo entre las mismas compañías.
Los especialistas de Deloitte definen al cash pooling como
“Un instrumento de gestión del efectivo que permite a las empresas centralizar el manejo de liquidez como grupo optimizando el interés ganado y a la par reduciendo costos de financiación. Es una técnica muy común para alcanzar eficiencias de fondeo y liquidez a través de la consolidación de balances de efectivo hacia una sola posición o cuenta neta”.
Aunque pudiera parecer una práctica exclusiva de grandes holdings o corporativos internacionales, empresas cada vez más pequeñas que manejan negocios afines o cuentas distintas empiezan a practicarlo y a sacar provechos de sus beneficios.
Ya que tenemos una definición veamos como funciona el cash pooling.
¿Cómo funciona el Cash Pooling?
El cash pooling se puede instrumentar de dos formas:
- El cash pooling físico: En donde las empresas del mismo grupo van a transferir efectivamente sus saldos de excedentes de sus cuentas operativas a una cuenta maestra que será operada por el holding o por un banco prestador del servicio.
- El cash pooling nocional: que no implica la transferencia efectiva o física de fondos, en su lugar, el banco prestador del servicio calcula intereses o cargos a partir de un balance mancomunado.
Las transferencias y/o los cálculos pueden llevarse a cabo de forma transaccional (movimiento por movimiento), de forma diaria (barrido diario) o a determinada fecha calendario.
Para entenderlo mejor será oportuno verlo a través de un ejemplo de agrupación de efectivo.
Cash pooling ejemplo
Un grupo económico está conformado por tres empresas, sucursales o unidades de negocio: A B y C, cada una maneja su tesorería en cuentas bancarias separadas y este es su balance al final un período:
| Empresa | A | B | C |
| Balance Al Final Del Mes (MX $) | +20,000 | – 40,000 | +30,000 |
Supongamos que el banco paga 10% de rendimiento anual por excedentes y cobra 30% en sobregiros.
Estos serán los rendimientos o intereses en las cuentas al final del período para cada empresa o sede:
| Empresa | A | B | C | Total |
| Balance Al Final Del Mes (MX $) | +2,000 | -12,000 | +3,000 | – 7,000 |
Ahora el mismo grupo o holding desea contratar una estrategia de cash pooling con el banco, este sería su balance:
| Empresa | A | B | C |
| Balance Al Final Del Mes (MX $) | +20,000 | – 40,000 | +30,000 |
| Cuenta Mancomunada (MX $) |
+10,000 |
||
| Interés Por Saldo Agrupado (MX $) |
1,000 |
||
Del simple ejercicio podemos comprender que:
- Con cuentas independientes la empresa B debe pagar MX $12,000 en intereses por sobregiro al banco.
- El saldo del grupo es de MX $7,000 en negativo o deudor.
- Al aplicar el cash pooling los excedentes de las empresas A y C cubrieron el déficit de la empresa B y aún generaron un interés ganado de mil pesos.
- El beneficio neto del grupo por la vía del cash pooling, a nivel de flujo de caja, es de MX $8,000 ya que evitó pagar al banco los siete mil pesos de sobregiro y además dejó un rendimiento de mil pesos.
Algunos beneficios y ventajas del Cash Pooling
Con el ejemplo ya podemos deducir algunos beneficios del cash pooling:
Mejora la liquidez
La gestión centralizada del efectivo hace posible que las empresas cubran sus necesidades de efectivo a partir de la liquidez de sus filiales o relacionadas.
Así el cash pooling facilita que distintas unidades de negocio o áreas de empresa tengan fácil acceso a los fondos necesarios, reduciendo la escasez y evitando endeudamiento costoso.
Reducción de costos de financiación
Relacionado con el punto anterior, al poder compensar saldos deficitarios a partir de la caja de empresas del grupo el consorcio podrá minimizar la necesidad de financiamiento externo, lo que representa una reducción drástica de los costos de deuda.
El financiamiento interno es más flexible, accesible y barato que la deuda con bancos o con terceros lo que reduce tanto costo financiero como operativo o de gestión.
Aunque ello dependerá de la entidad que gestione o administre la cuenta maestra.
Gestión de tesorería simplificada
Acceder a los fondos de la cuenta matriz simplifica el papeleo y minimiza la carga administrativa, ello redunda en un uso más eficiente de los recursos.
En la visión de los especialistas de Price Waterhouse Cooper (PwC), la agrupación simplifica las transferencias internas de efectivo. Esta simplificación se traduce en menores costos de transacción, mayor visibilidad de los flujos de efectivo y mayor eficiencia operativa.
¿El Cash Pooling es riesgoso?
En esencia, el cash pooling permite a las empresas operar de manera más flexible, disminuyendo la dependencia a la deuda con terceros, maximizando sus recursos financieros y mejorando su agilidad financiera; sin embargo, no está exenta de riesgos.
Costos de gestión e implementación
Si un grupo económico decide gestionar por cuenta propia un sistema de agrupación de efectivo ello requerirá de inversión en tecnología, específicamente sistema y red que lo soporte, además del personal calificado, encargado de su gestión y resguardo.
Adicionalmente, su implementación supone gastos derivados de los servicios legales y de consultoría necesarios para la formalización de acuerdos y cumplimiento normativo.
Pérdida de autonomía de las unidades del grupo
Como los fondos se trasladarán a una cuenta maestra manejada por un holding o dirección, las filiales o unidades del grupo tendrán que ceder autonomía y estar conscientes que fondos excedentes de su gestión cubrirán los déficits de otras unidades, posiblemente menos rentables o eficientes.
Y el apego a políticas centralizadas podría afectar su flexibilidad operativa y su independencia en la toma de decisiones.
Implicaciones fiscales y legales
En la introducción mencionamos cómo en México el SAT ha puesto especial atención a los grupos que implementan estrategias de centralización de efectivo, por cuanto esta práctica podría implicar evasión o elusión fiscal.
Al respecto el Colegio de Contadores Públicos de México (CCPM/IMCP) advierte como toda transacción amparada dentro de un sistema de agrupación de efectivo debe igualmente documentarse vía CFDI y facturación electrónica, así como los pagos superiores a 2,000.00 pesos deben realizarse mediante transferencia electrónica, cheque nominativo, tarjeta de crédito/débito o monederos electrónicos autorizados.
El mismo instituto colegiado de profesionales advierte:
“Es fundamental sensibilizar a los responsables de la administración estratégica de empresas pertenecientes a grupos nacionales o internacionales sobre la importancia de documentar este esquema de tesorería centralizada. En el contexto fiscal mexicano, es primordial cumplir con los requisitos necesarios para asegurar la deducibilidad y/o acreditación de los pagos realizados a terceros, con lo que se evita que estos esquemas resulten contraproducentes y gravosos dentro del territorio nacional”.
Un sistema de cash pooling se alinea muy bien con los principios del open banking y la agilización de pagos vía SPEI, conoce los fundamentos al respecto.
Cash Pooling: Hacia una gestión de tesorería centralizada, segura y eficiente
Complementando a la cita del apartado anterior, para minimizar riesgos la implementación de un sistema de agrupación de efectivo debe ampararse dentro de un plan que incluya:
- Documentación y estandarización de los procesos de gestión de efectivo de cada una de las dependencias o unidades.
- Establecer claramente los objetivos y el alcance de la estrategia de mancomunidad de efectivo.
- Desarrollar las directrices vía políticas y procedimientos que rijan todos los aspectos de la agrupación de efectivo, desde cómo se informarán los flujos de efectivo, hasta la instrumentación de los barridos o transferencias, los cálculos de intereses y rendimientos, tarifario de cargos, términos y los requisitos de cumplimiento.
- Analizar el mercado financiero en búsqueda de instituciones o bancos que faciliten o instrumenten el servicio de cash pooling, sus protocolos, acuerdos de servicios, cobertura y tarifario.
En México varios bancos ofrecen este servicio, entre ellos el Scotiabank y el HSBC.
- Establecer procedimientos, métricas, parámetros y plazos de seguimiento, control y auditoría interna y externa.
La gestión centralizada de tesorería o Cash Pooling en tu negocio – Reflexión final
El cash pooling aparenta ser una estrategia sofisticada y de uso exclusivo de los grandes corporativos, en la práctica, incluso empresas medianas que manejen varias sedes o localidades con cajas y cuentas separadas pueden documentarlo, implementarlo y aprovechar sus beneficios.
Y es que la agrupación de efectivo se ha convertido en una estrategia clave para empresas dentro y fuera de México que buscan optimizar la gestión de su liquidez, reducir costos financieros y fortalecer su control sobre los flujos de efectivo.
Sin embargo, su implementación requiere un profundo conocimiento del marco regulatorio y fiscal vigente para garantizar su correcta operación y evitar riesgos contraproducentes.
En este contexto, la automatización de tesorería emerge como un aliado estratégico para pymes y startups que desean centralizar su gestión financiera sin complicaciones.
Y para ello está COFERS tu aliado en gestión de tesorería y flujo de caja. A través de soluciones tecnológicas avanzadas, es posible agilizar procesos, minimizar riesgos y maximizar la eficiencia en la administración del capital de tu negocio.
Si tu empresa busca potenciar su gestión de tesorería con herramientas innovadoras y seguras, conoce cómo nuestras soluciones de automatización pueden ayudarte a optimizar el flujo de caja y llevar la administración financiera al siguiente nivel.
¡Contáctanos y transforma la manera en que gestionas tu liquidez!
