¿Sabías que tu empresa puede estar generando utilidad contable, más aún puedes estar pagando una buena suma de ISR al SAT aún cuando no tienes la caja para pagarlo? Esa situación puede ocurrir cuando nos confiamos exclusivamente del balance general y el estado de resultados, dejando de lado el otro estado financiero fundamental: El estado de flujo de efectivo.
Una cifra pone la situación en perspectiva, y es que, entre mayo del 2019 y junio del 2021, según datos del estudio sobre Demografía de los Negocios del INEGI, publicados por El Economista, 1 millón 583,000 negocios dejaron de operar, y las razones son varias, incluyendo a la pandemia, pero la inadecuada administración financiera y gestión de tesorería también está entre la lista de causas.
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¿Por qué la empresa reporta ganancias y no tiene liquidez?
Tu empresa puede estar reportando utilidades desde el punto de vista contable, porque el estado de resultados contempla y reconoce ingresos y gastos, pero algunos de ellos podrían no representar una entrada o salida de fondos real para la caja de la empresa, el ejemplo típico: el gasto por depreciación y las amortizaciones de intangibles.
En otros casos, quizás menos comunes, algún procedimiento contable podría reconocer una factura, como un ingreso o un pago a proveedores, pero ese reconocimiento contable no necesariamente tiene que coincidir con la salida o entrada de fondos a caja o bancos.
Y estos ejemplos dan sentido a la frase ‘morir del éxito’. Por ello, una buena gestión de tesorería reconoce al tercer estado financiero fundamental, uno que marca la diferencia entre la utilidad contable y el verdadero flujo de caja operacional generado o consumido por la empresa.
Dedicamos esta entrega al concepto, importancia e interpretación del estado de flujo de efectivo para las PYMES.
¿Qué es el flujo de efectivo en una empresa?
En primer lugar, debes tener clara la diferencia entre ‘flujo de efectivo’ y el ‘estado de flujo de efectivo’.
El flujo de efectivo, a diferencia de la utilidad contable (bruta no neta), es el movimiento de dinero que ingresa o egresa de la caja o tesorería de una empresa y que a modo general puede tener tres grandes orígenes o usos: las operaciones, las inversiones y el financiamiento o financiación.
Así por ejemplo una empresa puede tener un flujo de caja positivo o provisto por:
- La cobranza de una cuenta (flujo de efectivo operacional)
- El aporte de un socio- accionista o la venta de un activo (flujo de efectivo de inversión)
- El dinero de un préstamo de un banco o acreedor (Flujo de efectivo de financiamiento).
De la misma manera una empresa puede tener un flujo de caja negativo o usado en:
- Excesivas compras o pagos a terceros (Operaciones)
- La compra de un activo productivo (Inversión)
- El pago de deudas a terceros (Financiamiento)
Todos estos movimientos netos de operaciones, inversión y financiamiento se reportan y pueden analizarse a través del estado de flujo de efectivo.
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Y ¿Qué es el Estado de flujo de efectivo?
El estado de flujo de efectivo es uno de los tres estados financieros básicos y de aceptación general para un negocio, es el reporte financiero de la situación de efectivo neto de la empresa para un período determinado.
El principal aporte del estado de flujo de efectivo es que reporta o da cuenta del efectivo neto provisto (positivo) o usado (negativo) por la empresa en actividades de operación, inversión y financiamiento.
La Escuela de Negocios de Harvard (HBS), define al estado de flujo de efectivo como:
“El estado financiero cuyo propósito es ofrecer una imagen precisa del movimiento del efectivo de una empresa durante un período específico; demostrando la capacidad del negocio para operar en corto y largo plazo en función a la cantidad de efectivo que ingresa y sale de la organización, agrupado en tres grandes secciones: Explotación, inversión y financiación”.
Los especialistas de Fidelity resumen esta definición indicando que: el Estado de flujo de caja (como también se le conoce) es un estado financiero que muestra el efectivo que entra y sale de una empresa durante un período determinado.
Importancia del estado de flujo de efectivo para las PYMES
Como se mencionó en la introducción, reconocer y saber interpretar al estado de flujo de efectivo como como un tercer reporte financiero válido en la toma de decisiones para el negocio, después del balance general y el estado de resultados es fundamental.
Su importancia radica en que el flujo de efectivo se centra en las entradas y salidas reales del efectivo de la caja de la empresa, a diferencia del estado de resultados cuyo énfasis está en el reconocimiento contable de ingresos y egresos.
Así lo resumen expertos académicos e investigadores de la Universidad Juárez Autónoma de Tabasco en una publicación científica:
“Hasta las más pequeñas empresas deben contar con un buen estado de flujo de efectivo y darle la importancia que se merece, ya que gracias a este estado financiero se conoce si el negocio está generando el efectivo suficiente para ser rentables o no”.
De manera que una gestión de tesorería eficiente reconoce la importancia del estado de flujo de efectivo y cómo este reporte financiero devela el verdadero flujo de dinero provisto o usado en las distintas actividades u operaciones del negocio.
En las secciones siguientes ahondamos en las partes del estado de flujo de efectivo, ejemplos del flujo de efectivo y cómo interpretarlo.
Estructura del estado de flujo de efectivo
Como ya se ha indicado en un par de ocasiones en este artículo, el estado de flujo de efectivo resume y categoriza los movimientos de dinero en tres grandes secciones y estas a su vez se dividen en subcuentas o cuentas contables.
Las tres grandes secciones del estado de flujo de efectivo son:
- Actividades de explotación o actividades operacionales
- De inversión o de capital
- Actividades de financiamiento.
Las actividades de operación o explotación
En primer lugar, luego del saldo inicial de caja, en el estado de flujo de efectivo verás el detalle de las actividades de operación o explotación. Estas reflejan los movimientos de dinero (positivos o negativos) que genera o utiliza la empresa por su modelo de negocio habitual, como las compras de insumos o mercancías, el pago de la nómina y las ventas de contado y las cobranzas.
Así por ejemplo si una empresa hace un cobro a un cliente, ello representa una entrada a caja (registro positivo), mientras que si paga nómina el saldo en caja se reduce (disminución de caja)
Las actividades de inversión
En segundo lugar, las actividades de inversión del estado de flujo de efectivo, corresponden a las entradas o salidas de caja producto de transacciones extraordinarias no ligadas con el giro propio del negocio, como la compra o la venta de una propiedad o equipo, la inversión en patentes, la compra-venta de bonos, o acciones de otras corporaciones.
Si por ejemplo la empresa compra una maquinaria, la posición de caja se reduce (registro negativo), por el contrario, si liquida un bono o acciones, esta liquidación aumenta la caja.
Actividades de Financiación
Finalmente, las actividades de financiamiento, se refieren a las entradas y salidas de caja desde y hacia las deudas y el patrimonio. Por ejemplo, un aporte de un socio se traduce en entrada a caja, mientras que el pago de un préstamo bancario será una salida de caja.
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¿Cómo se calcula el Estado de flujo de efectivo?
Para calcular y presentar el estado de flujo de efectivo los contadores y especialistas usan dos métodos:
- Flujo de caja por el método directo
- Flujo de caja por el método indirecto.
El estado de flujo de efectivo por el método directo, parte del saldo inicial de caja durante el período contable de su evaluación y de allí se carga o se acredita las entradas y salidas efectivas de fondos clasificadas en las tres grandes secciones antes indicadas, para generar un flujo neto de caja provisto (positivo) o usado (negativo) al final del período.
Ahora bien, en el flujo de efectivo por el método indirecto, parte de la información del estado de resultados, específicamente del resultado neto, al que se le realizan una serie de ajustes para reconocer asientos contables que no representan reales entradas y salidas de fondos, lo que la Harvard Business School reconoce como ‘proceso de des acumulación de egresos no monetarios’.
Pero vale la pena aclarar, que sea cual sea el método que emplea el contador, el resultado de las cifras no se afecta, como argumentan los especialistas de Fidelity sólo son dos formas diferentes de presentar el mismo resultado.
Estado de flujo de efectivo – Ejemplo
Las Figuras N° 01 y N°02 muestran ejemplos del estado de flujo de efectivo.
En el caso de la figura N° 01 se muestra el estado de flujo de efectivo de una las de las empresas más grandes de México, Grupo Bimbo, podrás apreciar cómo las distintas cuentas se agrupan y ordenan en tres grandes secciones con sus saldos netos: Operaciones (Explotación)– Inversión – Financiamiento (Financiación).
Información tomada de Investing.com.
La figura N° 02 muestra el detalle del estado de flujo de efectivo por el método indirecto (el detalle de las actividades de operación o explotación del ejemplo anterior).
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¿Cómo leer el flujo de efectivo?
A primera vista el estado de flujo de efectivo puede ser abrumador para un pequeño empresario o emprendedor, pero lo que debes tener en cuenta es esa agrupación o categorías en las que tanto hacemos énfasis: operaciones, inversión y financiamiento.
Así, tres grandes resultados salen a la vista.
Vamos al ejemplo del estado de flujo de efectivo de la sección anterior (Figura N° 01) y vemos cómo la empresa (Grupo Bimbo) ha estado generando saldo positivo en actividades de operación (explotación) durante todo el 2023, mientras que está llevando a cabo fuertes inversiones.
El detalle de las actividades de inversión y financiamiento se muestra en la Figura N° 03 y allí es posible evidenciar cómo la empresa está realizando importantes inversiones activos, financiándolos vía explotación (operaciones) y vía pasivos subordinados.
Información disponible públicamente en Investing.com.
Análisis del estado de flujo de caja o flujo de efectivo – Lo que debes tener presente
Al leer el estado de flujo de efectivo, no siempre este nivel de detalle sale a primera vista, por lo que debes tener presente que:
- La buena práctica de que toda empresa debe generar flujo de caja provisto o positivo por actividades de explotación (operaciones)
- Excedentes de flujo de caja de operaciones pueden financiar actividades de inversión, este último puede ser negativo.
- En ningún caso una empresa debe endeudarse (Flujo de caja de actividades de financiación positivo) para cubrir flujos de caja de operación negativos.
- Al final del flujo de caja, el resultado de flujo de caja neto al cierre debería ser positivo, y comparado con períodos anteriores, creciente.
- Al observar el detalle de las cuentas ten presente que, un aumento en un activo o ingreso reduce la caja y un aumento en un pasivo (y egreso) aumenta caja; y viceversa.
- Saldos netos positivos indican que ha habido más ingresos que egresos en la cuenta o categoría, análogamente un saldo neto negativo indica que ha habido más salidas que entradas de fondos.
Estado de Flujo de efectivo, su importancia y cómo interpretarlo – Conclusión
A lo largo de esta entrega podrás inferir que el estado de flujo de efectivo de una PYME es un instrumento fundamental para emitir conclusiones sobre su salud financiera, no es más ni menos importante que el balance general y el estado de resultados, no obstante, la gestión de tesorería moderna e inteligente considera su importancia.
Saber leer y analizar este importante reporte financiero, nos lleva a concebir mejor las finanzas del negocio, más allá del estado de resultados, el flujo de caja nos proporciona una visión clara y detallada de cómo se generan y utilizan los recursos monetarios en el negocio, lo que resulta crucial para la toma de decisiones más asertiva.
Una gestión financiera y de tesorería eficiente se traduce en una empresa más sólida y mejor preparada para enfrentar los desafíos del entorno empresarial.
La capacidad de anticiparse a las necesidades de efectivo, asegurar el cumplimiento de obligaciones financieras y optimizar los recursos monetarios son aspectos clave para el éxito y la sostenibilidad a largo plazo.
En este sentido, contar con los servicios de una empresa especializada en automatización de gestión de tesorería, facturación y flujo de caja puede marcar la diferencia. COFERS se enorgullece de ofrecer soluciones diseñadas para simplificar y optimizar los procesos financieros, brindando a las empresas la capacidad de gestionar de manera eficiente su tesorería y flujo de efectivo.
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